تحوطات من صعود الدولار مع ترقب خطاب رئيس الفيدرالي

قال فرانشيسكو بيسول، استراتيجي العملات لدى “آي إن جي غروب” (ING Groep NV): “قد يكون هذا حدثاً محورياً لسوق الصرف الأجنبي، وقد تحجم الأسواق عن بناء مراكز بيع كبيرة على الدولار”.

تأثير محدود محتمل على الأسواق من جاكسون هول

مع ذلك، يشير برنت دونيلي من “سبيكترا ماركتس” (Spectra Markets) إلى أن ندوة الاحتياطي الفيدرالي الرئيسية قد تمر دون تأثير يُذكر. ويرى أن وارش سيجد صعوبة في تبني نبرة متشددة في ضوء البيانات الاقتصادية الأميركية الأحدث، في حين سيكون التحول نحو موقف تيسيري محرجاً بالنظر إلى أن وزارة الخزانة تحاول بالفعل كبح عوائد السندات طويلة الأجل.

يساعد احتمال ألا يقدم وارش أي توجيه للأسواق في تفسير بقاء تكلفة التحوط على زوج اليورو والدولار خلال الأسبوع المقبل منخفضة نسبياً. وعند 4.69%، يظل التقلب أقل بكثير من متوسطه منذ بداية العام، كما يقف عند ثاني أدنى مستوى مقارنة بمتوسطه السنوي السائد قبيل ندوة جاكسون هول منذ 2010.

في الوقت نفسه، لا يزال التقلب منخفضاً رغم ارتفاعه خلال الجلسات الماضية، ما يترك مجالاً لتحركات كبيرة إذا فاجأ وارش الأسواق. وارتفع التقلب لأجل أسبوع بنحو 30% خلال جلسات التداول العشر الماضية، في خامس أكبر زيادة قبيل جاكسون هول منذ 2010، لكنه لا يزال أقل بكثير من المستويات المسجلة عادة في الفترة التي تسبق الخطابات الرئيسية للندوة.